Денежная политика в Италии

Применение к наличным деньгам понятия «база» связано с тем, что именно они, создавая кратное число банковских депозитов, являются основой совокупного денежного обращения и тем фундаментом, на котором стоит кредитная надстройка. Банк Италии ежемесячно определяет изменения денежной базы, анализируются причины прироста наличных денег и его распределение между кредитными учреждениями, с одной стороны, и юридическими и физическими лицами небанковской сферы - с другой.

Изменение денежной базы происходит в результате роста или сокращения потребности в наличных деньгах со стороны казначейства, кредитных учреждений и Валютного бюро. Казначейство является наиболее крупным агентом, предъявляющим постоянный спрос на наличные деньги, потребность в которых возникает в связи с дефицитом государственного бюджета.

Казначейство покрывает кассовый дефицит за счет кредита Банка Италии и в меньшей степени путем выпуска собственных денег - билетов и монет. Расширение масштабов дефицитного финансирования государственных расходов способствует тому, что вклады казначейства в прирост денежной базы достигают значительных сумм. В отличие от двух других институтов, воздействующих на динамику денежной базы (кредитные учреждения и Валютное бюро), казначейство создает только прирост ликвидных средств.

Кредитные учреждения расширяют или сокращают денежную базу через механизм кредита, предоставляемого Банком Италии коммерческим банкам в различных формах (переучет векселей, пролонгация задолженности, кредит по открытому счету и т. д.). Наряду с внутренними источниками, питающими денежную базу, большое влияние на ее динамику оказывают внешнеэкономические отношения, материальный итог которых концентрируется в сальдо платежного баланса. В случае положительного сальдо его владельцы конвертируют иностранную валюту в лиры, расширяя, таким образом, денежную базу; если же платежный баланс сведен с дефицитом, то на соответствующий эквивалент в лирах происходит сокращение денежной базы. Непосредственным основным генератором новых ликвидных средств является Банк Италии, который предоставляет наличные деньги казначейству, кредитным учреждениям и Валютному бюро для трансформации дефицита платежного баланса в лиры. Второстепенным источником служит само казначейство, осуществляющее эмиссию государственных денежных знаков и аккумулирующее почтовые сбережения.

Соотношение между объемом ликвидных средств, текущих в резервуар денежной базы по трем главным каналам (сальдо платежного баланса, казначейство, кредитные учреждения), подвергается существенным изменениям в зависимости от хозяйственной конъюнктуры и регулирующих мер итальянских властей. В табл. на с. 49 показано формирование и распределение прироста денежной базы в 60 и 70-х годах. После кризиса 1964-1965 гг. в течение 1966-1969 гг. ежегодный прирост денежной базы был стабильным, причем именно этот период характеризовался относительно устойчивыми темпами экономического развития.

В последующие годы расширение денежной базы проходило большими скачками, поскольку экономика страны находилась в кризисном и депрессионном состоянии. Такая связь экономического положения с динамикой денежной базы могла бы служить иллюстрацией для сторонников «чикагской школы», рассматривающих постоянный прирост денежной массы как гарантию стабильного развития хозяйства в целом. В действительности динамика денежной базы являлась не причиной, а в значительной степени следствием развития немонетарных факторов, хотя и имело место некоторое воздействие денежного обращения на конъюнктуру по закону обратной связи.

Прирост денежной базы регулируется путем вмешательства в процесс образования новых ликвидных средств каждым из трех автономных источников. Например, кассовая потребность казначейства в 1965 г. составила 1543 млрд. лир, однако прирост денежной базы за счет казначейства был равен 919 млрд. лир: 625 млрд. лир были получены посредством размещения долгосрочного займа среди населения и кредитных учреждений. В 1971 г. кассовый дефицит достиг 4757 млрд. лир, а увеличение денежной базы составило 3353 млрд. лир, поскольку в результате вмешательства казначейства было размещено государственных бумаг на 1404 млрд. лир. В определенных пределах возможно регулирование прироста денежной базы, являющегося эквивалентом сальдо платежного баланса, за счет увеличения задолженности коммерческих банков своим иностранным корреспондентам. Вместе с тем следует отметить, что возможности корректировки прироста или сокращения ликвидности казначейством или через внешнеэкономические связи являются ограниченными.

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5

Заметки по экономике ...

Безработица сущность, виды, последствия
Я решила написать курсовую работу на тему: "Безработица: сущность, виды, последствия", так как проблема безработицы является наиболее актуальной на сегодняшний день. Безработица - не просто отсутствие работы. Она ставит нелегкие задачи перед теми, кто профессионально занимается социальной работой. Ведь ...

Аренда недвижимости
Аренда появилась примерно за два тысячелетия до нашей эры, и предметом ее была земля. В дальнейшем объектами аренды стали не только земля, но и здания, оборудование и почти все, что только можно себе представить, включая ядерные энергетические комплексы и линкоры. С 1950-х годов развитие аренды в США, включая такие ...

Безработица сущность, виды, последствия
Для многих людей чувство собственного достоинства непосредственно связано с тем делом, которым они заняты. Поэтому, обнаружив, что они являются невостребованными на рынке труда, люди переживают тяжёлое психологическое потрясение.   Читайте.

Взаимодействие микросреды на деятельность фирмы
Выполнение управленческих функций является необходимым условием для организации, собирающейся добиться определенного успеха. Дошедшая до наших дней история свидетельствует о существовании мощных древних организаций и достаточно умелом управлении ими.   Читайте.