Основные направления повышения экономической эффективности функционирования ОАО «Ремид»

Основными показателями эффективности инвестиционного проекта являются:

чистый доход или чистая дисконтированная стоимость (ЧДД);

срок окупаемости инвестиций (Ток).

При оценке экономической эффективности необходимо осуществить приведение (дисконтирование) указанных показателей к единому моменту времени - расчетному периоду, т. к. денежные поступления (результаты) и затраты в различные временные периоды неравнозначны: доход, полученный в более ранний период, имеет большую стоимость, чем та же величина дохода, полученная в более поздний период. Тоже относится и к затратам.

Приведение величин затрат и результатов осуществляется путем умножения их на коэффициент дисконтирования αt , определяемый для постоянной нормы дисконта следующим образом:

αt = 1/(1+Е н)t-tp, (3.1)

где αt - норма дисконта, коэффициент доходности капитала (отношение величины дохода к инвестициям), при которой инвесторы согласны вложить свои средства в данный проект; t p - расчетный год,= 1 (в качестве расчетного года принимается год начала вложения инвестиций); t - год (порядковый), затраты и результаты которого приводятся к расчетному году.

Норма дисконта по своей природе близка к норме прибыли, которую устанавливает предприятие в качестве критерия доходности по данным инвестициям. Норма дисконта не может быть ниже ссудного процента, устанавливаемого банком на вложенный капитал.

Таким образом, ссудный процент образует нижнюю границу нормы

дисконта. В целом Ен может колебаться в значительных пределах в зависимости от инвестиционной политики предприятия.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) - представляет собо разность между приведенной суммой поступлений - результата (Рt ) за расчетный период и суммой затрат (Зt ) - инвестиций за этот же период:

ЧДД = ∑Р t ·α t - З t ·α t , (3.2)

где Рt - денежные поступления в t-м году (чистая прибыль + амортизационные отчисления); Зt - затраты (инвестиции) в t-м году, руб.

По своей сути это есть интегральный экономический эффект.

Он определяется за весь прогнозный период. В качестве прогнозного

периода производитель новой продукции принимает промежуток времени, в течение которого он будет производить данную продукцию.

Положительное значение ЧДД свидетельствует, что рентабельность инвестиций превышает минимальный коэффициент дисконтирования и, следовательно, данный проект целесообразно осуществлять.

При значениях ЧДД, равных нулю, рентабельность проекта равна той минимальной норме, которая принята в качестве ставки дисконта. Таким образом, проект инвестиций, ЧДД которого имеет положительное значение, можно считать эффективным.

При отрицательном значении ЧДД рентабельность проекта будет ниже ставки дисконта и, следовательно, вкладывать инвестиции в данный проект нецелесообразно.

В случае рассмотрения нескольких альтернативных вариантов более эффективным является тот, который имеет большее значение ЧДД.

Срок окупаемости, или период окупаемости, инвестиций (Ток) - это количество лет, в течение которых инвестиции возвратятся инвестору в виде чистого дохода. Иначе, это период времени, который необходим для возмещения первоначальной величины инвестиций за счет прибыли плюс амортизация. Методика расчета срока окупаемости зависит от равномерности распределения доходов, получаемых от реализации инвестиций.

Здесь возможны два варианта.

Первый, в котором получаемые от инвестиций доходы распределяются по годам равномерно. В этом случае срок окупаемости рассчитывается делением инвестиционных затрат на среднегодовую величину чистого дохода:

Ток = Зt /Рt . (3.3)

Второй вариант предусматривает, что чистый доход от инвестиций по годам распределяется неравномерно. В этом случае срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиции будут погашены суммарным доходом.

При этом результаты и затраты должны быть дисконтированы:

∑Р t ·α t ≥∑З t ·α t . (3.4)

Показатель периода возврата в этом случае отражает такой период времени, который достаточен для возмещения первоначальных затрат полученными доходами, приведенными к одному моменту времени.

Таблица 3.1 - Расчет чистого дисконтированного дохода ОАО «Ремид»

Наименование показателей

Усл. обозн.

Года

2013

2014

2015

1

2

3

4

5

1.Выпуск продукции, млн. руб.

Nj

2808

3743

4160

2.Выручка от реализации продукции, млн. руб.

ВР

2808

3743

4160

3.Прибыль отчетного года, млн. руб.

По

57

246

233

4.Налогооблагаемая прибыль, млн. руб.

Пно

57

246

233

5.Налог на прибыль, млн. руб.

НП

13,68

44,28

41,94

6.Чистая прибыль, млн. руб.

Пч

43,32

201,72

191,06

7.Амортизационные отчисления, млн. руб.

АГ

67

64

90

8. Общая сумма чистого дохода (п.6+п.7)

Пt

110,32

265,72

281,06

9.Коэффициент дисконтирования

αt

0,71

0,51

0,36

10.Поступления (результат с учетом коэф. дисконтирования)

Рt αt

78,33

135,52

101,18

9.Инвестиционные вложения

Зt

71

204

302

10.Инвест. вложения с учетом коэффициента дисконтир.

Зt αt

50,41

104,04

108,72

11.ЧДД нарастающим итогом

ЧДД

27,92

59,4

51,86

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5

Заметки по экономике ...

Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации на примере ООО Амурстройинвест
Важным этапом в подготовке специалистов высшей квалификации является прохождение практики: для закрепления и углубления полученных знаний, а также для приобретения опыта самостоятельной работы. Основной целью стажировки является приобретение знаний и первоначальных навыков, необходимых для формирования профессиона ...

Анализ современного состояния промышленности синтетических каучуков в России
Переход российской экономики на рыночные условия хозяйствования выдвигает требования к принятию научно обоснованных решений по развитию всех ее базовых составляющих, к которым относится химический комплекс и его под отрасли. Промышленность синтетических каучуков является одной из ведущих подотраслей нефтехимии. ...

Безработица сущность, виды, последствия
Для многих людей чувство собственного достоинства непосредственно связано с тем делом, которым они заняты. Поэтому, обнаружив, что они являются невостребованными на рынке труда, люди переживают тяжёлое психологическое потрясение.   Читайте.

Взаимодействие микросреды на деятельность фирмы
Выполнение управленческих функций является необходимым условием для организации, собирающейся добиться определенного успеха. Дошедшая до наших дней история свидетельствует о существовании мощных древних организаций и достаточно умелом управлении ими.   Читайте.